La reciente pérdida de $93 millones en el protocolo DeFi Stream Finance ha encendido alarmas en el ecosistema cripto, particularmente por su impacto en la stablecoin XUSD y la confianza en modelos híbridos CeDeFi. Aunque algunas fuentes mencionaron inicialmente a XRP, no existe evidencia directa de su vinculación con este evento. El caso expone riesgos estructurales fuera de la cadena y coincide con un hack simultáneo de $128 millones en Balancer, profundizando la crisis de liquidez en plataformas descentralizadas.
Stream Finance congela operaciones tras pérdida de $93 millones
El 4 de noviembre de 2025, Stream Finance, un protocolo DeFi centrado en stablecoins y préstamos, anunció la suspensión total de depósitos y retiros luego de confirmar una pérdida de $93 millones. A diferencia de ataques comunes a contratos inteligentes, la pérdida ocurrió fuera de la cadena (off-chain), atribuida a un gestor externo que manejaba los fondos del protocolo.
La situación causó un colapso del valor de su stablecoin XUSD, que cayó hasta $0.50 en menos de 24 horas. La exposición total del ecosistema Stream —incluyendo tokens como xBTC y xETH— se estimó entre $280 y $284 millones, generando un efecto dominó sobre otras plataformas DeFi interconectadas.
La firma legal Perkins Coie LLP fue contratada para liderar una investigación formal, con los abogados Keith Miller y Joseph Cutler a cargo del caso. Hasta el momento, no se ha revelado públicamente la identidad del gestor responsable ni detalles específicos sobre el desvío de fondos.
Un modelo CeDeFi en crisis estructural
Stream Finance operaba bajo un modelo CeDeFi (Centralized-Decentralized Finance), donde los usuarios depositaban USDC y recibían XUSD a cambio, respaldado por estrategias externas de yield farming. Este enfoque híbrido combinaba elementos on-chain con gestión off-chain, lo que dificultó la trazabilidad y el monitoreo en tiempo real del riesgo operativo.
A diferencia del hackeo técnico sufrido por Balancer V2 el 3 de noviembre —donde se drenaron $128 millones mediante contratos comprometidos—, la situación de Stream evidencia debilidades en la gobernanza y transparencia cuando se delega el control financiero a entidades externas sin mecanismos automatizados ni auditorías continuas.
Analistas como YAM, conocido por sus investigaciones on-chain, alertaron sobre la exposición sistémica que representaba XUSD para protocolos integrados como Euler, Morpho, Silo y Treeve. Varios de estos servicios ofrecían préstamos colateralizados con activos vinculados a Stream, amplificando el riesgo ante un colapso repentino.
Tensión en el mercado: caídas, desconexiones y pánico
La reacción inmediata del mercado fue una retirada masiva de capitales desde plataformas afectadas. Stablecoins como XUSD y scUSD perdieron paridad rápidamente. En paralelo, Bitcoin actuó como activo refugio temporal, alcanzando los $92,000, mientras otras altcoins sufrieron ventas agresivas por temor a contagio sistémico.
DEXs como Balancer y Silo vieron reducciones drásticas en liquidez, mientras plataformas secundarias como Elixir (deUSD) reportaron interrupciones temporales. Algunos protocolos lograron mitigar daños usando funciones on-chain como clawbacks. StakeWise recuperó $19.3 millones del ataque a Balancer mediante este mecanismo contractual.
A nivel social, las advertencias se multiplicaron en foros como Reddit y X (antes Twitter), donde algunos usuarios confundieron inicialmente el evento con posibles afectaciones a XRP. Sin embargo, no hay evidencia técnica o financiera que vincule directamente al ecosistema XRP con las pérdidas sufridas por Stream Finance.
Efectos esperados en confianza, regulación y diseño DeFi
A corto plazo, la confianza en modelos CeDeFi ha quedado severamente comprometida. La falta de auditoría continua sobre gestores externos resalta la necesidad urgente de mecanismos más transparentes e inmutables dentro del ecosistema financiero descentralizado.
Desde una perspectiva regulatoria, la intervención legal liderada por Perkins Coie podría sentar precedentes sobre responsabilidad jurídica en casos donde fondos son gestionados off-chain. Esto podría acelerar propuestas regulatorias sobre custodios digitales e intermediarios financieros dentro del espacio DeFi.
La adopción institucional también podría verse afectada. Fondos tradicionales que evaluaban entrar al ecosistema DeFi podrían optar por activos más simples como Bitcoin o stablecoins auditadas con respaldo fiat directo, evitando modelos algorítmicos o híbridos poco transparentes.
Investigación legal y reconfiguración del ecosistema DeFi
A medida que avanza la investigación formal, se espera que Stream Finance proporcione actualizaciones periódicas sobre los hallazgos legales y posibles vías de restitución para los usuarios afectados. No se descarta una reestructuración completa del protocolo o incluso su liquidación si no se logra recuperar una parte significativa de los fondos perdidos.
El ecosistema DeFi deberá revisar sus dependencias interplataforma. La composabilidad —una fortaleza clave del sector— puede convertirse en debilidad cuando un solo punto falla sin mecanismos automáticos de contención o aislamiento del riesgo.
A futuro, es probable que nuevos protocolos adopten arquitecturas full on-chain con validadores programáticos e interoperabilidad limitada hacia entidades off-chain sin garantías contractuales sólidas.
💡 La pérdida masiva sufrida por Stream Finance marca un nuevo punto crítico para el sector DeFi: demuestra que incluso sin exploits técnicos on-chain, los riesgos operativos fuera de blockchain pueden desencadenar crisis sistémicas si no existen controles automatizados ni estructuras legales claras para responder ante fallos humanos o negligencia externa.
Preguntas frecuentes (FAQ)
¿XRP estuvo involucrado directamente en esta pérdida?
No. Aunque algunas búsquedas iniciales mencionaron a XRP erróneamente, no existe evidencia técnica ni financiera que lo relacione con el caso Stream Finance o Balancer.
¿Qué es XUSD y por qué perdió su paridad?
XUSD es una stablecoin emitida por Stream Finance respaldada por estrategias off-chain. Perdió su paridad frente al dólar debido a una pérdida operativa fuera de blockchain causada por mala gestión externa.
¿Qué medidas legales están tomando las víctimas?
Stream Finance contrató a Perkins Coie LLP para investigar formalmente el incidente. Se espera que esta acción genere precedentes sobre responsabilidad legal en estructuras híbridas CeDeFi donde hay manejo centralizado fuera del alcance on-chain.
